法国商事法院裁定BTC为无形资产替代品，加密市场发展重要里程碑

2 月 26 日，南泰尔商业法院裁定 BTC 是一种可替代的无形资产，该裁定在法国加密社区及其他地区产生了一些影响。 这可能看起来令人惊讶，因为这是下级法院的裁决，而且，该裁决并未像一些新闻报道那样宣布 BTC 是一种货币或法定货币，而只是一种像货币一样的可替代资产。

法国雷恩商学院副教授Roman Matkovskyy表示，这一裁决是法国加密市场发展的一个重要里程碑。

Frost Brown Todd LLC 律师 John Wagster 的一份声明补充说：“法国法院将比特币描述为一种金融工具可能是加密货币合法化的重要发展。 监管制度。” 瓦格斯特补充说，法国法院已经迈出了第一步，看看法国监管机构如何回应将会很有趣。

Willkie Farr & Gallagher LLP 高级法律顾问、美国商品期货交易委员会 (CFTC) 前主席克里斯托弗吉安卡洛表示，他认为该裁决可能对法国乃至欧盟等其他地区产生影响。 “从法律上讲，资产的法律定义是监管的起点，”他说。

Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP 的律师 Hubert de Vauplane 表示，在其裁决中，法院断言比特币是一种可替代的无形资产，“因此，比特币贷款只需要借款人以相同的方式偿还贷款人，质量和数量。” 比特币（贷款协议中没有具体的相反规定）。”

因此，借款人在贷款期间取得的任何收益或利益可能由借款人保留。 在这种情况下，法国法官确认，由于在贷款期间发生了导致创建比特币现金（BCH）的硬分叉，借款人可以保留在贷款期间收到的 BCH。

可替代性问题看似神秘，但却是决策制定的核心。 如果资产是可替代的，那么它就是可替代的。 一粒米或一美元都可以相互替代——不管它们的来源是什么——因为它们是。 相比之下，人、艺术品或定制帆船是不可互换的，因为它们是不可替代的。

Vauplane 表示，如果 BTC 被法院裁定为不可替代，“这对市场来说将是一场灾难”，尤其是对于未来的 BTC 借贷活动而言。 这意味着 BTC 借款人必须将相同的 BTC（即具有相同的加密地址）归还给贷方。 该决定似乎适用于任何其他替代加密货币或代币。 他总结道：“这是一个下级法院的决定，但却是一个高质量的法律决定。它仍然可以被推翻——例如，被上诉法院推翻。”

尽管如此，机构认可在加密世界中仍然很重要，即使它来自较低级别的欧洲商业法庭。 Salt Lending 联合总裁 Rob Odell：“法国的这项裁决应该进一步使加密货币合法化，即使它没有成为法律，并且可能会鼓励更多的加密货币使用和新进入者参与。按 GDP 计算，法国是世界第二大加密货币。七个经济体，所以它肯定会影响到其他市场，尤其是欧盟。在比特币这样的新兴市场和技术领域，世界各地的监管机构都在研究其他国家的监管机构如何看待加密货币。因此，法国做出的任何裁决都将受到密切关注受到世界各地监管机构的欢迎。”

在法国，这项裁决激起了人们对新商机的兴奋。 Matkovskyy说，“比特币借贷现在是‘消费贷款’（consumer loan），即是将贷款的所有权财产转移给借款人。它将促进比特币交易，包括借贷和回购。在美国，回购协议是一种短期借贷交易。马特科夫斯基再次表示：“这可能会在银行之间创造新的竞争，并刺激比特币市场的进一步发展。 贷款估计占锁定贷款总额的 80%。

此外，欧洲区块链协会联合主席 Michael Reuter 表示：“我想知道法院判决中的新闻在哪里。在我看来，比特币和其他货币的商业（所有权）交易的处理比单位分类。” ”

据路透社报道，早在 2014 年，德国联邦金融监管局（BaFin）就根据德国银行法宣布比特币为记账单位形式的金融工具。 但在 2020 年 3 月上旬比特币别人可以代替交易吗，BaFin 停止了一家位于柏林的公司的运营，该公司允许消费者通过 ATM 买卖加密货币。 可以说，监管机构的执法行动比 BTC 的任何法律定义都更具决定性。

与此同时，Sila 交易网络的联合创始人兼首席法律官 Angela Angelovsk-Wilson 表示，在决定未来允许哪些加密活动方面，监管机构可能与法院甚至立法机构一样重要。

她再次表示：“（美国）怀俄明州在 2019 年通过了一项法案，进一步在法律上澄清数字资产和加密货币以鼓励区块链业务，但这尚未对美国联邦监管产生重大影响。”

但这并不一定意味着南泰尔的裁决无关紧要。 “法国法院的裁决可能为比特币本身的更清晰、更透明的投资规则铺平道路，”Wagster 说。

此外，Giancarlo表示，BTC在美国的法律定义已经基本确定。 CFTC从2015年开始承认数字货币是商品，比特币作为商品的法律定义也得到了法院的支持。 但是，其他加密货币的定义不太固定。

与美国一样，法国的加密法规也在稳步发展。 好处是不太可能扼杀技术创新。 但这可能会造成混淆。 正如阿肯色大学法学教授卡罗尔·戈福思 (Carol Goforth) 在 8 月份所说：“美国的监管机构分为太多不同的机构，每个机构都有不同的使命和利益。需要维护。”

最后，在 Nanterre 法院案件中，BTC 的实际分类可能不如它被分类的事实重要。 瓦格斯特说：“比特币已经被世界上很多人认为是一种金融工具，法院对欧洲主要经济体的认可具有特别重要的意义。法院使用的术语并不重要，但比特币现在是一种金融工具。” 事实上比特币别人可以代替交易吗，它是一种可能受到法国政府监控和监管的工具，这一点意义重大。”